据证券之星公开数据整理，近期珂玛科技（301611）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.2亿元，同比上升35.34%新股配资网，归母净利润1.72亿元，同比上升23.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.73亿元，同比上升21.75%，第二季度归母净利润8477.1万元，同比下降4.44%。本报告期珂玛科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达135.24%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.42%，同比减9.0%，净利率33.03%，同比减8.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计3858.95万元，三费占营收比7.42%，同比减26.58%，每股净资产3.79元，同比增55.41%，每股经营性现金流0.32元，同比减15.16%，每股收益0.39元
证券之星价投圈财报分析工具显示：
业务评价：公司去年的ROIC为24.4%，资本回报率极强。去年的净利率为36.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为9.33%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达135.24%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.26亿元，每股收益均值在0.98元。
持有珂玛科技最多的基金为西部利得事件驱动股票A，目前规模为4.75亿元，最新净值3.591（8月26日），较上一交易日下跌0.56%，近一年上涨113.96%。该基金现任基金经理为张昌平。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司于2025年7月25日在中信证券大厦会议室与广发基金、易方达基金、宝盈基金、景顺长城基金、中信证券线下会议调研并进行了沟通。具体及回复如下：
答：公司已于7月15日发布2025年半年度业绩预告，公司预计实现营业收入5.15亿至5.25亿元，同比增长33.93%-36.53%；归母净利润1.65亿至1.75亿元，同比增长18.59%-25.77%；扣非后净利润预计1.64亿元至1.75亿元，同比增长19.88%-27.94%。
公司业绩持续增长的核心驱动力来自公司“功能-结构”一体模块化产品的规模化量产。作为国内少数掌握陶瓷加热器等关键零部件制备技术的企业，公司在本年度已将原有陶瓷加热器产线搬迁至先进材料生产基地，持续扩充设备配置，产能利用率显著提升。目前，其陶瓷加热器已成功切入国内半导体晶圆厂及主流设备厂商供应链，装配于SCVD、PECVD、LPCVD、LD、PVD和激光退火设备，部分陶瓷加热器产品已量产并应用于晶圆的薄膜沉积生产工艺流程。
同时，在全球半导体设备市场复苏背景下，中国大陆完整的产业集群优势进一步凸显。公司紧抓国产替代窗口期，来自国内外头部半导体设备厂商的订单持续放量。2025年上半年公司半导体领域销售收入同比增长较快，既有国际客户采购量的稳定提升，更有国内设备厂商因技术突破带来的增量需求。
上述两种因素共同带动了公司经营业绩在2025年上半年持续增长。
问题2公司2025年上半年整体的收入结构如何？
公司2025年上半年的收入结构与2024年度基本保持一致。公司仍然以先进陶瓷材料零部件为最主要的业务，其收入约占总收入的90%，而表面处理服务的收入规模基本维持稳定，约占总收入的10%。在先进陶瓷材料零部件的销售中，半导体领域仍然是公司产品的主要应用方向，该领域产生的收入超过先进陶瓷材料零部件整体收入的90%；结构件产品及“功能-结构”一体模块化产品均对半导体领域的收入增长起到了推动作用。
问题3公司目前在手订单情况如何，是否可以支持公司的收入增长？
公司目前在手订单充足，主要来源于国内外主流半导体设备厂及部分国内半导体晶圆厂，下游客户日益增长的需求推动公司在手订单及生产产能基本处于饱和状态。目前，公司的在手订单基本覆盖3个月的销售收入，其中结构件产品的交期约在45天，“功能-结构”一体模块化产品交期约在90天，在手订单与公司交付情况相匹配。
问题4公司目前先进材料生产基地项目建设进展情况如何？
截至目前，公司位于江苏苏州的先进材料生产基地项目已达到投产条件，主要用于生产陶瓷加热器和静电卡盘等“结构-功能”一体化模块产品，将大幅提升公司“结构-功能”一体化模块产品的产能。随着先进材料生产基地项目的投产，公司将更加聚焦产品升级，重心从以传统陶瓷结构零部件为主，拓展以陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等“功能-结构”一体模块化产品作为核心竞争力，以国际半导体设备先进陶瓷企业为标杆，向国际一流水平的半导体设备关键零部件高技术企业升级转型。
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